La grippe pour sauver les laboratoires pharmaceutiques

22.07.2009

GlaxoSmithKline bat le consensus, compte sur les vaccins

par Ben Deighton

LONDRES (Reuters) - GlaxoSmithKline publie un bénéfice supérieur au consensus au deuxième trimestre et estime que les ventes de vaccins seront un puissant stimulant au second semestre.

Cet effet des vaccins devrait en outre se combiner avec une atténuation de l'impact de la concurrence des génériques pour apporter un effet bénéfique sur les comptes semestriels, ajoute le deuxième groupe pharmaceutique mondial.

L'analyste Simon Mather (WestLB) juge qu'à première vue, les résultats sont en gros conformes à ce qu'il attendait. Il souligne que les charges de restructuration sont en deçà des prévisions et que l'effet de change est encore plus positif qu'il ne le pensait.

Glaxo a bien profité de la baisse de la livre car il vend la grande majorité de ses produits à l'étranger.

Certains de ses médicaments à succès, comme les traitements du système nerveux central que sont le Lacmital, l'Imitrex, le Wellbutrin XL et le Paxil CR, sont toutefois soumis à une forte concurrence des génériques.

Le bénéfice imposable avant restructuration représente 2,27 milliards de livres (2,6 milliards d'euros) au deuxième trimestre, soit un bénéfice par action de 31 pence, en hausse de 15%. Le chiffre d'affaires augmente de 15% à 6,747 milliards de livres.

Les analystes anticipaient un BPA de 29,8 pence et un C.A. d'un peu moins de 6,7 milliards de livres.

Glaxo dit avoir conclu des contrats de vaccins contre le virus de la grippe A(H1N1) représentant 195 millions de doses. Il dit être en discussion avec une cinquantaine de gouvernements concernant ce vaccin, certaines discussions en étant à un stade "très avancé".

"De ce fait, je pense qu'on peut s'attendre à d'importants contrats encore à venir", déclare le directeur général du groupe Andrew Witty dans un communiqué. "Les livraisons sont à prévoir au second semestre 2009 et au début 2010".

Le secteur pharmaceutique résiste relativement bien à la récession car les médicaments sont habituellement l'un des derniers postes de dépenses que le consommateur tend à réduire.

Toutefois, les pharmaceutiques commencent à aborder une phase de sous-performance, dans la mesure où les valeurs cycliques tirent parti des premiers signes de reprise économique.

L'action Glaxo, qui perdait 1% avant la publication des résultats, gagne 0,52% à 1.166 pence dans l'après-midi, tandis que l'indice des pharmaceutiques européennes progresse de 0,63%, ce qui est pour l'instant la meilleure performance sectorielle de la journée.